سياسة إدارة مخاطر الفوركس للشركات

المبادئ التوجيهية لسياسات العملات الأجنبية.

تهدف هذه الوثيقة إلى مساعدة الشركة على كتابة سياسة إدارة مخاطر العملات الأجنبية. وتشمل فوائد سياسة راسخة مشاركة كبار المديرين، وإرشادات واضحة لتجنب سوء الفهم، والتقييم العادل لأداء موظفي الخزانة. والهدف الرئيسي هو وضع إطار قابل للتدقيق يتناول أهداف الشركة، وتحديد المخاطر والتحمل، والضوابط على العمليات والمساءلة وقياس الأداء. باإلضافة إلى ذلك، فإنه يحدد من سيتولى إدارة المخاطر وخط العرض المعطى لمدير المخاطر، ومعايير قياس أدائها وفعاليتها. بل إنه قد يحدد مسؤوليات مجلس اإلدارة الرقابية على عمليات إدارة مخاطر الخزينة. البنود الواردة في هذه الورقة ليست قائمة شاملة، ولكنها تقدم أمثلة وأفضل الممارسات.

مركزية تداول العملات الأجنبية وإدارة المخاطر (فرص المقاصة المحسنة، والتسوية الفعالة، والمقبوضات والمدفوعات النقدية بالعملات الأجنبية من طرف ثالث)

اعتماد إجراءات محاسبة موحدة في العملات الأجنبية عبر الكيانات.

إدارة الأخطاء المتوقعة (بالنسبة للشركات التي تحوط التوقعات، فإن أخطاء التحوط هي على الأرجح بسبب أخطاء التنبؤ، وتنشأ القضايا عندما لا يتم تحميل الوحدات المحلية مقابل سعر صرف العمولات الأجنبية)

قياس أداء التحوط مقابل المقاييس والمعايير ذات الصلة.

فصل وظائف المكتب الخلفي (التداول والتسوية)

قياس وإدارة مخاطر الطرف المقابل.

قياس مخاطر الفوركس (باستخدام القيمة المعرضة للمخاطر، وتحليل الحساسية واختبار الضغط)

مراقبة لجنة مخاطر مجلس اإلدارة.

يمكن تقسيم محتوى السياسة الخاصة بالشركة إلى 8 فئات مختلفة. هذه الفئات هي حيث تقوم الشركة بتخصيص سياستها لتتوافق مع استراتيجياتها وأهدافها.

أهداف تحوط العملات الأجنبية.

الحدود (مخاطر العملات الأجنبية، مخاطر الطرف المقابل، أنواع المشتقات وحجم الموقع)

التقليل من تكاليف المعاملات.

التقليل من مخاطر الطرف المقابل.

الميزان من هذه الورقة يقدم أمثلة مفصلة، ​​والمبادئ التوجيهية والقوائم لكل من الفئات 8 السابقة لتوجيه الشركة في تطوير سياستها الخاصة.

وينبغي أن يسترشد أي برنامج تحوط بالأهداف. وتشمل أهداف العينة: القضاء على مخاطر العملات الأجنبية، وتقليل تكاليف التحوط، والتحوط للحصول على ميزة تنافسية، والتقليل من تقلب العملات الأجنبية على مدى سنوات متعددة، وإضافة قيمة من خلال مواقف التحوط النشطة أو المضاربات.

إن وضع مقاييس إلدارة مخاطر العمالت األجنبية ضروري لضمان قياس أنشطة إدارة المخاطر وتغييرها إذا لزم األمر، وضمان عدم معاناة مجموعة التمويل من توقعات غير واقعية.

إن بيئة مخاطر العملات الأجنبية معقدة جدا - العديد من عملات التعرض والكيانات والعقود والتنبؤات والفترات المحاسبية والأطراف المقابلة وما إلى ذلك. من أجل إدارة مخاطر العملات الأجنبية بفعالية، يجب تصميم العمليات لإدارة البيانات. يجب أن تكون هناك عملية إلدارة مخاطر الميزانية العمومية) مخاطر إعادة القياس (، وذلك باستخدام أفضل الممارسات للتنبؤ بالميزانية العمومية) بما في ذلك اإليرادات المتوقعة والتسليمات النقدية (، وتحديد المعدالت المحاسبية، وتوفير السيولة بالعملة الوظيفية. يجب أن تكون هناك عمليات إلدارة مخاطر قائمة الدخل) التدفقات النقدية المتوقعة (، باستخدام أفضل الممارسات مثل التغطية المغطاة، نسب التحوط المتغيرة، التثليث للتعرضات المتقاطعة، إلخ. من الناحية المثالية، يتم دمج عمليات التحوط في الميزانية العمومية والتدفقات النقدية على حد سواء، تحوطات التدفقات النقدية التي تستحق خالل الشهر الحالي في تحوطات الميزانية العمومية. وينبغي أن تحظر السياسة عمليات محددة لتجنب النتائج والفوضى التي لا يمكن التنبؤ بها.

تتضمن بعض الأسئلة التي يجب تناولها في السياسة ما يلي:

من هم مسؤولو الحساب؟

من الذي يوافق على تغييرات مشرف الحساب؟

من لديه سلطة تفويض المهن (خارج النظام)؟

من لديه سلطة إكمال الصفقات على النظام؟

كيف يتم تأكيد الصفقات ومقارنتها (دليل مقابل الآلي)؟

قضايا التداول الإلكتروني.

تطرح تطوير منتجات مصرفية جديدة قضايا إضافية. فعلى سبيل المثال، يمكن أن تشكل المنتجات الهجينة مشاكل تعريفية يجب معالجتها لتجنب الارتباك. على سبيل المثال، هل تعتبر اتفاقية المشاركة المستقبلية خيارا مستقبلا أم خيارا لأغراض المراقبة والإبلاغ؟ وظائف المنتج مثل "مرنة إلى الأمام" ولكن هو في الواقع منتج الخيارات الهجينة. قد تبدو هذه الفروق الدقيقة تافهة، ولكنها يمكن أن تنتج مشاكل خطيرة لمدير الخزانة في محاولة لاستكشاف استراتيجيات التحوط البديلة.

يجب على اإلدارة تقديم تقارير منتظمة) ربع سنوية أو نصف سنوية (إلى مجلس اإلدارة توضح بالتفصيل صافي تعرض العمالت األجنبية لتحوطات الميزانية العمومية وتحوطات التدفقات النقدية ونتائج المضاربات التجارية. كما يجب تقديم ملخص لمقاييس التداول التحوطية مقارنة بالمؤشرات المعيارية خالل الفصل.

يجب أن تكون الحدود في مكانها فيما يتعلق بعدد من معلمات التداول، وكذلك مقاييس مخاطر العملات الأجنبية.

ويتعين على الشركة تقليل التكاليف، بما في ذلك تكاليف التداول. والمكان الأول الذي ينبغي أن تبحث فيه الشركة عن فرص لتقليل تكاليف التحوط هو استخدام التحوطات الطبيعية (مقاصة الإيرادات والمصروفات). تقلل التحوطات الطبيعية من الحاجة إلى تغطية المشتقات. وهناك تكتيك آخر يتمثل في دخول الشركة في عقود تقاسم مخاطر العملات الأجنبية مع مورديها وعملائها. وبعد استنفاد هذه البدائل (وغيرها من البدائل)، يجب استخدام التحوط المشتقة لإدارة المخاطر.

وبالنسبة لأكبر الشركات (غب $ 1B)، فإن مخاطر الطرف المقابل هي مسألة جوهرية، وينبغي معالجتها في السياسة. وبالنسبة للشركات الأصغر حجما، فهي حقا مسألة غير موضوعية. ومن المتوقع بالنسبة إلى معظم قراء هذه الوثيقة أن هذا القسم غير ذي صلة. ومع ذلك، من أجل اكتمال، ونحن تشمل المناقشة التالية.

محاسبة التحوط هو موضوع معقد جدا. بالإضافة إلى ذلك، نحن لسنا محاسبين وغير مؤهلين للتعليق على خيارات محاسبة التحوط. تطبق العديد من اللوائح، بما في ذلك معيار المحاسبة الدولي رقم 52 / معيار المحاسبة الدولي رقم 21، معيار المحاسبة الدولي رقم 31، معيار المحاسبة الدولي رقم 39، معيار المحاسبة المالي رقم 161 وغيرهما، وهي قيد المراجعة المستمرة. بالإضافة إلى ذلك، تتم إعادة محاذاة اللوائح المحلية (مثل مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في المملكة المتحدة) لتتوافق مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية. نوصي بالتشاور مع شركة المحاسبة الخاصة بك لكتابة هذا الجزء من سياسة إدارة المخاطر فكس الخاص بك.

وينبغي أن يكون واضحا من الآن أن سياسة إدارة مخاطر العملات الأجنبية مصممة خصيصا لأهداف كل شركة على حدة، وأنه لا يمكن إلا تقديم الإرشادات والاقتراحات للمساعدة في كتابة السياسة. ومن الواضح أيضا أن قدرا كبيرا من العمل والفكر يجب أن يدخل في كتابة الوثيقة والموافقة عليها. ومع ذلك، فإن الحصول على إدارة عليا في الشراء، ووضع مبادئ توجيهية واضحة، وضمان التقييم العادل لأداء موظفي الخزانة يستحق هذا الجهد.

الملحق أ: عملة إعداد التقارير والعملة الوظيفية والعملات المحددة للتحوط.

كونديفي Inc.

لا توجد سياسة مثالية يمكن تطبيقها على كل شركة على الرغم من أن عملية وضع وثيقة السياسات وهيكلها النهائي تميل إلى أن تكون متشابهة عبر مجموعة من الشركات والصناعات. ويرد أدناه إطار أساسي لوضع السياسات.

وتؤثر التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية على القدرة التنافسية للتكاليف والربحية وتقييم عمليات الشركة. ويؤدي عدم وجود سياسة لإدارة النقد الأجنبي إلى عدم استعداد الشركة للسيطرة على الآثار السلبية المحتملة لتحركات العملات. وهذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة التكاليف، وانخفاض الإيرادات وانخفاض حصة السوق والأرباح. ولتجنب هذه النتائج، ينبغي على الشركات تطوير وتوثيق بيان السياسة الذي يصف موقف الشركة وأهدافها واالستجابات المناسبة عند إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية. وينبغي وضع هذه السياسة في سياق أهداف الخزينة، والأنشطة التجارية المتوقعة، والموارد المالية، وبيئة العمل.

وتشمل فوائد السياسة المعلنة بوضوح ما يلي:

التقليل من الآثار المالية السلبية الناجمة عن تحركات أسعار الصرف. إشراك الإدارة العليا في وضع مبادئ توجيهية واضحة لتجنب سوء الفهم في المستقبل. وضع نظام تقييم عادل لأداء موظفي الخزينة. دمج صنع السياسات مع استراتيجيات واقعية طويلة المدى.

تحديد التقارير والإبلاغ عنها.

والجانب الأول والأهم في صياغة برنامج لإدارة التعرض هو تحديد ما هو معرض للخطر. وتعد التقارير الدقيقة والتنبؤات في الوقت المناسب حاسمة لمنع الإفراط في التحوط أو التحوط.

عند وضع سياسة صرف العمالت األجنبية، يمكن تصنيف التعرضات على النحو التالي:

تعرس املعامالت: يعترب عموما تاأثري جميع الدائنني والذمم املدينة املقومة بعملة اأجنبية. التعرض للمخاطر: تعرضات الميزانية العمومية الناتجة عن توحيد البيانات المالية للمنشآت الأجنبية في عملة "الوطن". تعرض أرباح الشركات: يقيس تأثير تحركات العملة على أرباح الشركة بعد خصم الضرائب. إنك. التعرض الاقتصادي: التعريف الأكثر شمولا للتعرض. متثل جميع املعامالت املسجلة أو املتوقعة وكذلك جميع املوجودات واملطلوبات التي سوف تؤثر على التدفقات النقدية للشركة عند تغير أسعار الصرف. وعادة ما يرتبط ذلك مع عرض طويل الأجل (1-5 سنوات) لإدارة التعرض.

سیتم تحدید سیاسات صرف العملات الأجنبیة من خلال الآثار المحاسبیة والاقتصادیة والتدفقات النقدیة لکل تصنیف للمخاطر في إطار أھداف الشرکة وتحمل المخاطر.

إن إشراك موظفي الخزانة في عملية وضع السياسات من تحديد المخاطر إلى تقييم السياسات أمر مهم لفهمهم وقبولهم ونجاحهم المستمر في أي توصيات تتعلق بالسياسات.

تحديد أهداف السياسة.

وينبغي إجراء نقاش وتقييم رسمي لأهداف السياسات البديلة قبل إعداد بيان شامل بأهداف السياسة العامة. وينبغي أن يتناول البيان أهداف الشركة وتكتيكاتها لتحقيق هذه الأهداف وتخصيص المسؤولية عن ممارسة هذه التكتيكات. ومن شأن بيان السياسات الفعال أن يعزز الجهود الرامية إلى تحقيق أقصى قدر من الربحية في الأعمال الرئيسية للشركة.

صياغة السياسة.

يجب أن تكون المبادئ واألهداف واإلجراءات المعتمدة في بيان السياسة متسقة مع سياسات الشركة الحالية تجاه المخاطر والعائد على أعمالها األساسية. يجب أن تفي اإلجراءات التي تم تطويرها بمتطلبات التقليل إلى أدنى حد من اآلثار السلبية لتقلبات العملة على المركز الموحد لألرباح للشركة. وسيشمل بيان السياسات الفعال للإدارة اليومية لمخاطر صرف العملات الأجنبية البارامترات الحاسمة التالية:

باء - تصنيف أولويات التعرض؛

جيم - وضع حدود للمخاطر؛

توزيع مسئولية إدارة التعرض ضمن الخزينة.

.ه تطوير متطلبات الرقابة واإلبالغ.

تحديد الهدف.

وبعد تحديد التعرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية، يجب على الشركة تقييم أثر سعر الصرف على جميع جوانب عملياتها. وينبغي أن يتضح بوضوح تسامح الإدارة وموقفها إزاء مخاطر صرف العملات الأجنبية وأن ينعكس ذلك في أهداف السياسة العامة. وتندرج هذه الأهداف عموما ضمن مجموعتين: الأهداف المالية وأهداف الحماية.

1 - أمثلة للأهداف المالية:

اتخاذ كافة اخلطوات املعقولة لتقليل اخلسائر الناجتة عن تعرس الأرباح املوحدة.

تمويل العمليات العالمية بأقل تكلفة بعد الضريبة؛ ضمان السيولة للعمليات العالمية والحفاظ على الوصول إلى أسواق الائتمان المحلية؛ لحماية الأصول في جميع أنحاء العالم؛ لتحقيق أقصى قدر من "الوطن" أرباح العملة من العمليات في الخارج. القائمة المذكورة أعلاه في قائمة حصرية أنها توفر بعض الأمثلة التوضيحية.

2. أمثلة على أهداف الحماية:

يجب على الشركة عدم التحوط من مركزها بعملة عندما تسود الشروط التالية:

خطر الخسارة هو الحد الأدنى. تكلفة تغطية الموقف هو باهظة؛ وسائل تغطية الموقف غير متوفرة في السوق.

وينبغي أن تضمن الإدارة أن أي إجراء يتخذ لتقليل التعرض له ما يبرره اقتصاديا على أساس ما بعد الضريبة. وتحدد أهداف الحماية عادة عدم التحوط، ويمكن التعبير عنها من حيث النوعية أو الكمية. والهدف من ذلك هو تجنب اتخاذ قرارات التحوط دون مراعاة كفاءة التكلفة.

تصنيف أولويات التعرض.

يجب أن تقوم الشركة بتصنيف أنواع التعرضات التي تواجهها نتيجة لتقلب أسعار الصرف وفقا ألهميتها المالية والتشغيلية واإلدارة العليا. وتعمل هذه األولوية كأساس لتركيز جهود إدارة التعرض وتحديد اإلجراءات الوقائية التي يجب على الشركة توظيفها. يجب على الشركة مراجعة هذه التصنيفات مع تغير ظروف التشغيل.

بالنسبة لمعظم الشركات، فإن إدارة التعرض للمعامالت واألرباح الموحدة للشركات تكون لها األولوية على التعرضات الناشئة عن أساليب الترجمة المحاسبية. عندما تحدث حالات تكون فيها أرباح الشركة مهددة بعوامل ناشئة عن أكثر من نوع من التعرض، ينبغي على موظفي الخزينة التعامل مع التعرض الأساسي وفقا للأولوية التي تعينها الإدارة.

وضع حدود المخاطر.

بالنسبة لكل نوع من أنواع التعرض يجب أن تحدد الشركة:

1 - المستوى الذي يتطلبه التعرض للعملات الأجنبية إجراء وقائيا؛

2 - درجة التذبذب في أرباح الشركات الناتجة عن التبادل السلبي.

وحركات معدل الفائدة، و؛

3. مبلغ النقد الذي ترغب الشركة في إنفاقه للتقليل والحماية.

وينبغي أن تعكس هذه المعايير مدى تحمل الشركة لمخاطر صرف العملات الأجنبية فضلا عن مخاطر التشغيل الأخرى. ويمكن التعبير عن حدود المخاطر بمجموعة متنوعة من الأشكال بما في ذلك القيمة الاسمية للعملة أو القيمة المعرضة للخطر أو كنسبة مئوية من الأرباح. يجب على الشركة التأكد من أن التكلفة اإلجمالية للتحوط، بما في ذلك تكلفة أنظمة الموظفين والخزينة، تتفق مع المنافع المتوقعة من عملية إدارة التعرض. ومن شأن ذلك أن يحول دون إنفاق الجهود على التعرض غير الهام.

تخصيص مسؤوليات الخزينة.

والقرار الأول في تخصيص مسؤوليات الخزانة هو درجة مركزية إدارة العملات الأجنبية. ومعظم الشركات تجد درجة معينة من التحوط واتخاذ القرارات اللازمة للتحوط على أساس أكثر فعالية من حيث التكلفة.

وتعتمد هذه المسألة أيضا على هياكل الإبلاغ المؤسسية العامة ومستويات التوظيف في المقر الرئيسي والمكاتب الأخرى. درجة المركزية لها تأثير مباشر على قضايا أخرى مثل:

تقييم الأداء؛ الهيكل التنظيمي؛ مسؤوليات الإبلاغ؛ جمل التحكم.

وبمجرد معالجة قضايا المركزية، يمكن تعريف دور مجموعة الخزانة بشكل أكثر تحديدا. وتشمل المسؤوليات الرئيسية المتعلقة بالتعرض للخزانة عادة ما يلي:

تحديد مستوى التعرض لمخاطر العملة حسب الفترة الزمنية: مراقبة التعرض المجمع للشركة. التنبؤ بتحركات أسعار الصرف؛ تحديد المخاطر التي يجب على الشركة إدارتها. ضبط موقف الشركة المكشوف من خلال تدابير تتفق مع الأهداف المعلنة للسياسة. ويشمل ذلك اختيار أداة التحوط وكذلك توقيت التنفيذ.

إن وحدات التشغيل مسؤولة عن تزويد الخزينة) في الوقت المناسب (بالمعلومات الالزمة لتحديد ومراقبة التعرض الفعلي والتوقعات للشركة. وينبغي أن تؤخذ قرارات التشغيل والتسويق والتسعير في الحسبان عند تقييم شواغل التعرض، وبالتالي ينبغي أن تشمل التشاور المسبق مع الخزانة. في حين أن التحوط من التعرض الموحد للشركات يبقى وظيفة الخزينة، والإدارة الفعالة للتعرض المتنوعة للشركة يعتمد على التفاعل الوثيق بين الخزانة والوظائف الخط. وهذا سوف يسمح استجابة أسرع لاتجاهات السوق الجديدة والتغيرات المستقبلية في لمحة التعرض للشركة.

وسيكون موظفو الخزينة مسؤولين أيضا عن تطوير والحفاظ على الاتصالات في السوق للبقاء على بينة من ظروف السوق التي تؤثر على الشركات التعرض. بعد استخدام المعايير المعينة من قبل السياسة لتحديد أي من المخاطر يجب أن تدار، تقوم الخزينة بعد ذلك بتحديد التنفيذ المناسب للتحوط.

وينبغي ألا يحدث هذا الإجراء في عزلة، بل بطريقة تنطوي على وظيفة الصرف الأجنبي في عملية صنع القرار على نطاق أوسع للشركات. وهذا يتطلب التفاعل مع الضرائب والمحاسبة والتسويق وغيرها من مجالات الشركات التي لها مصلحة في إدارة العملات الأجنبية.

وباإلضافة إلى تخصيص مسؤوليات الشركات، يجب أن تحدد سياسة صرف العمالت األجنبية أساليب معتمدة للتحوط من التعرض للمخاطر. تتوفر أساسا أربع استراتيجيات مختلفة لشركة لإدارة مخاطر الصرف الأجنبي:

1. اتخاذ أي إجراء.

2 - المراكز التجارية بنشاط؛

3. دائما التحوط كل شيء.

4. مخاطر التحوط بشكل انتقائي.

وبالنسبة لمعظم الشركات، فإن النهجين الأولين هما بدائل غير عملية. والخيار الثالث - اعتماد استراتيجية محوطة بالكامل - مكلف ولا يوفر مرونة، ولكنه يخفف من إدارة الحاجة إلى اتخاذ موقف فعال لاتخاذ القرارات. بيد أن سياسة التحوط الانتقائية تعتمد على اتخاذ القرارات الاقتصادية كأساس للحكم على تعرض الشركة للمخاطر، أو بالعكس، القدرة على اكتسابها. يجب على الشركة أن تغطي فقط تلك التعرضات حيث تتجاوز مخاطر العملة تكلفة التحوط. يجب على الخزينة تقييم وتقييم مخاطرها باستمرار لتقلبات أسعار صرف العمالت األجنبية وتكلفة التحوط على أساس انتقائي.

تتوفر مجموعة متنوعة من تقنيات التحوط إلدارة مخاطر العمالت. ويمكن تصنيف هذه التقنيات إلى مجموعتين: التقنيات الداخلية - تلك التي تهدف إلى الحد من أو منع وضع مكشوف من الناشئة - والتقنيات الخارجية - عادة تدابير تعاقدية تهدف إلى التقليل من خسائر الصرف التي قد تنتج عن التعرض الحالي.

يجب على كل شركة أن تحدد منتجات التحوط المقبولة إلدارة تعرضاتها. يجب أن يكون لدى موظفي الخزينة مبادئ توجيهية واضحة يمكن من خلالها العمل على أساس يومي.

وضع إجراءات وسياسات الرقابة.

في كل إجراءات التداول بيئة التجارة يجب أن يكون جزءا أساسيا من الروتين اليومي. يمكن أن تساعد التدابير الحس السليم في التقاط أخطاء صادقة، كما أنها ستقلل من احتمال حدوث أي نشاط تجاري غير لائق.

وينبغي على الأقل أن تعالج سياسة الصرف الأجنبي ما يلي:

أسماء التجار المعتمدين مع حدود التداول المرتبطة بها (من حيث حجم العقد)؛ مستويات سلطة المعاملات الآجلة، بما في ذلك التواريخ الآجلة؛ أربعة وعشرون ساعة قضايا التداول - الذي هو المأذون للتجارة من خارج المكتب وضمن ما هي المعلمات؛ قضايا التداول الإلكتروني.

كما يجب على الشركة معالجة الحاجة إلى دفع معامالت الصرف األجنبي إلى كميات عقود قابلة للتسويق، وتحديد الحد األدنى من قيمة العقد وتحديد عقود العقود بما يتماشى مع موقف الشركة تجاه المخاطر. ومن شأن الاحتفاظ بسجلات محدثة لنشاط الصرف الأجنبي أن يسهل رصد وتقييم استراتيجيات التحوط. وينبغي مراجعة هذه السجالت على أساس منتظم من قبل اإلدارة العليا لضمان االمتثال للسياسات المقررة.

تطرح تطویر المنتجات الجدیدة قضایا إضافیة في سیاسة صرف العملات الأجنبیة. ويتطلب ذلك تحديد ما هي المنتجات التي يمكن تداولها، والحدود التي تنطبق، ووضع إجراء مراجعة لتقييم المنتجات الجديدة التي قد تظهر في المستقبل. المنتجات الهجين يمكن أن تشكل مشاكل تعريفية يجب معالجتها لتجنب الارتباك. على سبيل المثال، هل تعتبر اتفاقية المشاركة المستقبلية خيارا مستقبلا أم خيارا لأغراض المراقبة والإبلاغ؟ وظائف المنتج مثل "مرنة إلى الأمام" ولكن هو في الواقع منتج الخيارات الهجينة. قد تبدو هذه الفروق الدقيقة تافهة، ولكنها يمكن أن تنتج مشاكل خطيرة لمدير الخزانة في محاولة لاستكشاف استراتيجيات التحوط البديلة.

وسياسة الصرف الأجنبي الفعالة تحتاج أيضا إلى معالجة عمليات التثبت وحفظ السجلات، سواء كانت ورقية أو إلكترونية. وتتوقع معظم الشركات تأكيدات هاتفية أو إلكترونية في نفس اليوم لكل صفقة وتحدد أن شخصا آخر غير المتداول الأصلي يجب أن يؤكد الصفقة. عادة ما يتم إرسال التأكيدات المكتوبة إلى منطقة منفصلة من وظيفة التداول - عادة ما تكون رقابة أو قسم تدقيق للشركة. ومن الواضح أنه ينبغي إرسالها إلى انتباه شخص آخر غير البادئ للصفقة.

يجب تسوية أي تباينات في تفاصيل المعاملة فورا مع الطرف المقابل في الصفقة لتجنب الخسائر التجارية الرئيسية. يمكن لمناطق مراقبة الشركات مراقبة التأكيدات المكتوبة لضمان التقيد بسياسات الصرف الأجنبي والمبادئ التوجيهية. عملية التأكيد لا تساعد فقط على تجنب أو تقليل النزاعات التجارية الخطيرة كما أنها توفر فحصا داخليا قيمة من منظور إنفاذ السياسات.

في حين أن البنوك يمكن أن تساعد في عملية الرقابة، كل شركة هي المسؤولة في نهاية المطاف عن الرقابة الداخلية الخاصة بها. ولا يمكن لأي كيان خارجي أن يسيطر على عمليات الشركة. يجب على الشركات وبنوكها العمل معا للحد من مخاطر الأخطاء أو التداول غير المناسب.

باستخدام هذا الموقع فإنك توافق على أننا يمكن أن تضع ملفات تعريف الارتباط على جهازك. راجع سياسة الخصوصية وسياسة ملفات تعريف الارتباط للحصول على التفاصيل.

© 2017 كونديفي. كل الحقوق محفوظة. تصميم وتطوير كولينغوود التسويق الرقمي.

كبك / راديو-كانادا.

رؤيتنا للمستقبل.

اكتشاف رؤيتنا لما المذيع العام قوي، تأجيج نمو قطاع ثقافي قوي، يبدو.

الاستراتيجية 2020: الفضاء العام لكندا.

نحن نحول الطريقة التي نتعامل بها مع الكنديين. إنشاء روابط مع جماهيرنا أكثر شخصية وأكثر ملاءمة وأكثر حيوية. وهنا كيف نواصل تحديث المذيع العام لدينا.

ممارسة الأعمال معنا.

نحن بحاجة إلى سلسلة إمدادات قوية ومستقرة. سواء كنت المورد الحالي أو ترغب في أن تصبح واحدة، يمكنك أن تجد كل ما تحتاجه من معلومات هنا.

تقرير سنوي.

تحقق من النسخة الرقمية سهلة التنقل من التقرير السنوي 2018-2017.

الاجتماع العام السنوي 2017.

عقد اجتماعنا العام السنوي في 26 سبتمبر 2017 في أوتاوا. مشاهدة أشرطة الفيديو والحصول على تفاصيل هنا.

تقرير الأداء البيئي 2017-2017.

قصتنا البيئية للشركات هي حول الاستدامة. وتؤدي الإجراءات المستدامة إلى تحقيق نمو مستدام، والأهم من ذلك، هو اتخاذ تدابير مستدامة للحفاظ على بيئتنا وحماية كوكبنا.

السياسة 2.3.17: إدارة مخاطر العمالت األجنبية.

ساري المفعول: 1 أبريل 2001.

المسؤولية: نائب الرئيس والمدير المالي.

بيان السياسة.

ستقوم المؤسسة بتقليص مخاطر العملة األجنبية لحماية قيمة التدفقات النقدية األجنبية، الملتزم بها والمتوقعة، من التأثير السلبي لتقلبات أسعار الصرف. وستکون الإستراتیجیة العامة للشرکة ھي استخدام أدوات التحوط عندما یعتقد أن ظروف السوق مواتیة ومطابقة التدفقات النقدیة من الإیرادات إلی المصروفات حیثما کان ذلك ممکنا.

وقد تم تحديث هذه السياسة في سبتمبر / أيلول 2008. وقد تم تحديث هذه السياسة في يناير / كانون الثاني 2007. وقد تم تحديث هذه السياسة في 1 أبريل / نيسان 2003. ودخلت هذه السياسة حيز التنفيذ في 1 أبريل / نيسان 2001.

المراجع.

2.3.12 المبادئ التوجيهية للمحاسبة والإبلاغ العام 2.3.29 إدارة الاستثمارات 2.9.3 تفويض سلطة التوقيع سيكا المعايير والمبادئ التوجيهية (الأقسام 3855، 3861، 3865).

الشخص المسؤول عن الترجمة والتطبيق.

وينبغي إحالة جميع الأسئلة المتعلقة بتفسير هذه السياسة أو تطبيقها إلى المدير والسياسة والرقابة الداخلية. وتقع مسؤولية تفسير هذه السياسة في نهاية المطاف على عاتق مدير إدارة النقدية.

الإدارة مسؤولة عن تحديث هذا الموقع.

الملحق أ.

الإجراءات والخطوط التوجيهية.

للحد من مخاطر العملات الأجنبية من أجل حماية قيمة التدفقات النقدية الأجنبية، الملتزم بها والمتوقعة على السواء، من التأثير السلبي لتقلبات أسعار الصرف.

استراتيجية إدارة.

وتتمثل الاستراتيجية العامة في الحد من المخاطر الإجمالية للمعاملات بالعملات الأجنبية من خلال تحليل ظروف السوق ومتى كانت مواتية:

التحوط، كليا أو جزئيا، الاحتياجات النقدية لعمليات المكتب الأجنبي. التحوط، كليا أو جزئيا، متطلبات العملات الأجنبية للعقود الهامة التي يمكن تحديدها من وقت لآخر. التحوط، كليا أو جزئيا، إيرادات كبيرة تدفع بالعملات الأجنبية. مطابقة تدفقات إيرادات العملات الأجنبية إلى النفقات حيثما أمكن ذلك.

التدفقات النقدية الأجنبية.

وتتحمل المؤسسة، في اضطلاعها بولايتها، التكاليف وتحقق أحيانا إيرادات خارج كندا. بعض هذه التدفقات النقدية مقومة بالعمالت األجنبية. وفيما يلي أهم مجالات النشاط بالعمالت الأجنبية:

التمويل المنتظم لعمليات المكاتب الخارجية في واشنطن ولندن وباريس؛ المدفوعات الدورية لشراء حقوق البث، وذلك أساسا للألعاب الأولمبية وغيرها من الأحداث الأحداث الرياضية الكبيرة والاستحواذ رأس المال؛ السلف النقدية العادية للمراسلين الأجانب وتسوية الحسابات المتنوعة المستحقة الدفع ومدفوعات العقود؛ استلام الإيرادات مثل أنشطة هيئات الإذاعة المضيفة والعائدات المتأتية من بيع الحقوق والبرامج.

إن العملات الأجنبية الرئيسية التي تتداولها المؤسسة هي الدولار الأمريكي، اليورو (يورو)، الجنيه الإسترليني (غبب).

التعرض للمخاطر المحددة.

تخضع شركة كبك / راديو-كانادا للمخاطر المحددة التالية فيما يتعلق بالعملات الأجنبية:

مخاطر سعر الصرف & نداش؛ ويؤدي التذبذب المستمر في أسعار صرف العملات الأجنبية إلى تعريض المؤسسة لاحتمال عدم اليقين في التكاليف وإلى احتمال انخفاض قيمة التدفقات النقدية الداخلة. مطابقة المخاطر & نداش؛ إن توافر العملات الأجنبية يجب أن يتطابق مع متطلبات العملات. مخاطر الائتمان & نداش؛ إن بعض األدوات المالية المستخدمة إلدارة مشتريات العمالت األجنبية تحمل مخاطر بأن الطرف المتعاقد، وهو عادة المؤسسة المالية الرئيسية للمؤسسة، سوف يتخلف عن هذا الترتيب.

إدارة التعرض للمخاطر.

وستتم إدارة تعرضات المؤسسة للمخاطر المحددة بالطرق التالية:

وسيواصل مدير إدارة النقدية مواكبة تطور تقلبات أسعار الصرف، وتحليل سوق الخبراء، والتعليقات وغيرها من المعلومات عن المعدلات المتوقعة من مصادر موثوقة مثل المؤسسات المالية الرئيسية. وسيقوم مدير إدارة النقد بإعداد توقعات لمتطلبات العملات الأجنبية. وحيثما يتم تحديد متطلبات هامة للعملة األجنبية وتوقيتها إلى حد ما، سيقوم مدير إدارة النقد بتقييم جدوى واستصواب الدخول في ترتيب تحوط. سيتم التفاوض على جميع العقود والخيارات واألدوات األخرى الهامة المستخدمة للتحوط من التعرض لمخاطر العمالت األجنبية مع مقدمي الخدمات الذين يحملون تصنيفات إئتمانية تعادل أو أفضل من تصنيفات البنوك الكندية الرئيسية. سيقوم مدير إدارة النقد بوضع معدلات التخطيط بالعملة الأجنبية السنوية للدولار واليورو والجنيه الإسترليني بالتزامن مع خطة الشركة وسوف ينشرها إلى نظام ساب للشركات. وستستند المعدلات إلى التوقعات الأخيرة التي نشرتها المؤسسات المالية الرئيسية. ستعمل المؤسسة في ترتيبات التحوط بناء على االحتياجات المحددة فقط وليس ألسباب المضاربة. وسيقوم مدير إدارة النقد بإعداد تحليل للتداولات بالعملة الأجنبية التي تقوم بها المؤسسة، ومقارنتها بمعدلات التخطيط وأسعار السوق السائدة من أجل اكتساب المعرفة والمنظور لاستخدامها في تنفيذ استراتيجيات الإدارة.

تنفيذ صفقات العملات الأجنبية.

وهناك عدد من الطرق التي يمكن بها تنفيذ تجارة العملات الأجنبية:

يمكن أن يتم تداول العملة الأجنبية بالسعر الفوري في تاريخ المعاملة. يتم شراء أو بيع العملة الأجنبية بسعر الصرف، وهو سعر السوق الحالي. العقود الآجلة هي عقود مالية تحدد سعر الصرف في تاريخ مستقبلي محدد لسعر تسليم مضمون على مبلغ محدد من العملة. إن العقود اآلجلة هي أداة التحوط األكثر شيوعا وواضحة إلدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية. والخيار هو عقد مالي يمنح المؤسسة الحق في شراء مبلغ محدد من العملة بسعر محدد مسبقا على مدى فترة معينة من الزمن (يعرف باسم المكالمة) أو بيع (يعرف باسم "وضع"). وستختار المؤسسة ممارسة الخيار إذا كانت الظروف مواتية خلال فترة حياتها. وتحمل الخيارات تكلفة مقدما، وبالتالي فهي أداة تحوط أقل استخداما. المشتقات هي عقود تستخدم في آن واحد مجموعة من الخيارات والعقود الآجلة والمشتريات الفورية مع سمات خاصة أخرى لإنشاء أداة تحوط مخصصة تناسب حالة معينة.

يصبح استخدام أدوات التحوط أكثر تعقيدا ويتطلب مراقبة مستمرة لظروف السوق. ومن المحتمل أن تتطلب أيضا معاملة محاسبية خاصة وإفصاح عن البيانات المالية. وسوف يقتصر استخدام هذه الأدوات على الحالات التي توفر فيها ميزة هامة وقابلة للقياس ومفهومة جيدا.

خطورة التبادل الاجنبي.

إن إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية هي مدفوعة بأهداف وسياسات واستراتيجيات البورصة ويتم تمكينها من خالل تنفيذ عملية جيدة إلدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية.

وبغية تنفيذ عملية جيدة لإدارة مخاطر العملات الأجنبية، يمكن للشركات تطبيق إطار إدارة المخاطر في شركة زاندرز بدءا من تحديد أنواع مختلفة من التعرض لمخاطر العملات الأجنبية، وذلك على النحو التالي:

التعرض للمخاطر: مخاطر تغير القيمة في معاملة تنفذ بالعملات الأجنبية تقاس بالعملة الوظيفية نتيجة لتقلبات أسعار الصرف؛ التعرض للمخاطر: تنشأ عندما يكون لدى الشركة شركات تابعة لها عملة وظيفية بخالف عملة إعداد التقارير المالية للشركة القابضة. غالبا ما يتم تقسيم تعرضات الترجمة إلى تعرضات ترجمة األرباح و) صافي (تعرضات ترجمة األصول. والتعرض االقتسادي: هو التاأثري املستقبلي على التدفقات النقدية وا الأرباح اخلاسة بالسركة نتيجة للتغريات طويلة ا لأجل يف اأسعار العمالت الأجنبية والتي توؤثر على القدرة التنافسية وعوامل اسرتاتيجية اأخرى للسركة.

يتم تعريف أهداف الفوركس لتسهيل الإدارة السليمة لتأثير تحركات العملات الأجنبية على الشركات. يمكن أن تنحرف التدفقات النقدية المتوقعة بشكل كبير عند احتسابها وفقا للعملة الوظيفية للشركة على مر الزمن بسبب تقلبات أسعار الصرف. يجب أن يكون قرار الشركة بشأن مستوى المخاطر المقبولة جزءا لا يتجزأ من أهداف العملات الأجنبية. الأهداف الرئيسية للشركات لإدارة تعرضات العملات الأجنبية:

والتقليل من تقلبات الأرباح؛ والحد من تقلب التدفقات النقدية؛ وحماية الأصول والخصوم؛ وحماية معدلات الميزانية؛ الحد من مخاطر الترجمة عن طريق التحوط الطبيعي؛ حماية الموقف تجاه المنافسين؛ وتعظيم القيمة من خلال إدارة العملات الأجنبية النشطة.

هل أنت مهتم بمخاطر صرف العملات الأجنبية؟

آخر رؤى - مخاطر صرف العملات الأجنبية.

أمناء الخزانة: هل نحن صناع القرار العقلانيون؟

تحرير الرنمينبي.

كيف تستفيد الشركات؟

ترك تليكوم الفائز في مجال الخزانة اليوم جوائز آدم سميث 2018!

نهج منظم نحو أفضل إطار في إدارة المخاطر المالية.

التحرك لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

"لقد تمكنا من كسب الثقة"

بارت جان رويلوفز (مجموعة إندمول شاين)

لا تفوت عربة يوان.

إدارة المخاطر المالية للشركات إلى المستوى التالي.

الأسواق الناشئة ومخاطر العملات الأجنبية.

إن فتح الفرص التجارية في الأسواق الناشئة وأهميتها النسبية المتزايدة للشركات في أوروبا والولايات المتحدة يضع ضغوطا إضافية على إدارة مخاطر العملات الأجنبية. وفاق.

طريق الشركة إلى إدارة محفظة الائتمان.

وفقا ل إنتروم جوستيتيا، ديون معدومة أكثر من & اليورو؛ تم شطب 350 مليار في أوروبا في 2018، أي حوالي 3 في المئة من جميع المعاملات القائمة. البحوث الداخلية في واجب.

التكامل بين الخزانة والأعمال.

عمود لورينز تيجدوف.

ويعتبر التكامل بين الخزينة والأعمال الأوسع شرطا مسبقا لتنظيم فعال وكفؤ للخزانة. وقد تغيرت وظيفة الخزانة في السنوات الأخيرة بحيث تر.

الخزينة كشريك تجاري استراتيجي.

"لقد سمعت الكثير عن التأكد من أن الخزينة شريك استراتيجي للأعمال، فهل يمكنك توضيح الخطوات التي يمكن لأصحاب الخزينة اتخاذها لتحقيق ذلك وما هي الفوائد؟"

الرنمينبي: التدويل والأسواق والاعتبارات للشركات.

في نهاية عام 2018، أدخلت العملة الرنمينبي - أو العملة - العالم العشرة الأكثر استخداما للعملات من حيث القيمة. كونها جزءا من الأعمال اليومية للشركات تراد.

2018 مسح مخاطر الخزينة.

تقرير نتائج المسح - غنوس بالتعاون مع زاندرس.

إمير: "لائحة البنية التحتية للسوق الأوروبية"

المعادل الأوروبي لعمل دود-فرانك هو إمير: و & لسكو؛ السوق الأوروبية البنية التحتية التنظيم و [رسقوو]؛، الذي تم فرضه في 16 أغسطس 2018. هدفها هو الحد من تميز الكلية.

متى تكون مخاطر العملات الأجنبية خطرا كبيرا؟

عند وضع سياسة فعالة لمخاطر العمالت األجنبية للتخفيف من مخاطر العمالت التي تتعرض لها الشركة، فإن تعريف األهداف فضال عن أفق التحوط ونسب التحوط هام.

إدارة العملات الأجنبية.

الشركات الصغيرة - المخاطر الكبيرة؟

وتركز شركات التصدير بحكم تعريفها على الأسواق الدولية. وعلى الرغم من الوعود بزيادة الإيرادات، فإن الصادرات تزيد في حد ذاتها من التعرض لأسواق العملات والأسواق المالية الأخرى. تم.

إطار إدارة مخاطر العملات الأجنبية.

وتتطور إدارة المخاطر وتتكيف مع العوامل الخارجية التي توفر حوافز قوية لتطوير أساليب جديدة لإدارة المخاطر. سواء كان ذلك لأن العالم أصبح أكثر خطورة أو.

لا تخفي وراء معيار المحاسبة الدولي 39.

تحقيق محاسبة التحوط إلدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية.

وطوال عام 2009، كان التقلب في أسواق الصرف األجنبي موضوعا رئيسيا. على الرغم من أن الأسواق المالية هدأت قليلا، وأمين الخزينة للشركات لا تزال تواجه بيئة التي تدير المخاطر.

حالات العملاء - مخاطر الصرف الأجنبي.

إدارة المخاطر المالية للدولة من بين الفن في ترك تليكوم.

بوشر نظيفة البصر على التعرض الأصول.

سياسة فيليبس الجديدة لإدارة مخاطر العملات الأجنبية.

التحوط سلسلة القيمة النشطة للمجموعة.

طعم النجاح: شركاء الأعمال الجديدة أكومو.

وبعد أكثر من 400 عام من تأسيس شركة الهند الشرقية الهولندية، تتعامل شركة أكومو، وهي مجموعة من سبع شركات تجارية، في منتجات تذكرنا بالعمر الذهبي لجمهورية السبعة.

زاندرز يعود إلى المدرسة.

استراتيجية إدارة العملات الأجنبية المناسبة مع الأخذ بعين الاعتبار بيئة المخاطر الجديدة.

برتولد والثر: & لدكو؛ وكان ليام وسيباستيان فهم سريع جدا لمشكلتنا. في غضون بضع جلسات، تمكنا من وضع سياسة التحوط. الذي كان الهدف من تعاوننا.

الحصول على اتصال مع زاندرس.

تعذر على الموقع معالجة طلب الاتصال.

الرجاء إعادة المحاولة، أو الاتصال بنا عبر صفحة الاتصال.

+ 31 (0) 35 692 89 89.

نعم، أود أن أتصل للحصول على مزيد من المعلومات حول مخاطر صرف العملات الأجنبية.

شكرا لك على طلب الاتصال. سنتصل بك في اقرب وقت.

حول زاندرز.

نحن شركة مستقلة مع سجل حافل من الابتكار والنجاح عبر مجموع الطيف من الخزانة والمخاطر والتمويل.

إرسال طلب تقديم العروض.

إذا كنت تبحث عن حل قوي مخصصة لاحتياجاتك الخاصة، تعطينا فرصة لتقديم العطاءات.

آخر رؤى.

مجلة زاندرز.

كل ربع زاندرس تنشر مجلة زاندرز.

تحسين إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية.

إدارة مخاطر الصرف الأجنبي في الطريقة الأكثر فعالية واتخاذ القرارات الصحيحة مع الحل على الانترنت والخدمات الاستشارية مصممة خصيصا.

الرئيسية إدارة المخاطر المالية إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية فيروايس فكس.

حل ذكي للتعامل مع مخاطر الصرف الأجنبي.

وفي سياق التجارة المعولم، تصبح مخاطر الصرف الأجنبي عاملا رئيسيا لضمان الصحة المالية للشركات. ولمنع آثار أسعار الصرف على الهوامش، تجنب المضاربة على تحركات أسعار الصرف والتنبؤ بالتدفقات النقدية، يسعى صناع القرار الماليون باستمرار إلى إيجاد حلول جديدة للتعامل مع هذه المخاطر بأكثر الطرق فعالية.

أداة صنع القرار سهلة الاستخدام متصلة باستمرار إلى سوق العملات، يوفر فيرويس الفوركس حلول ذكية عندما تفشل جداول البيانات بسيطة لدعم الأنشطة الخاصة بك بشكل واضح. فيروايس فكس يسلم موثوقة المعلومات في الوقت الحقيقي لتحليل المخاطر، وقيمة المواقف ونشر التقارير اللازمة.

ويستكمل الحل بمساعدة النشر والخدمات الاستشارية الخبراء، والتي سوف تساعدك على التعامل مع المخاطر واتخاذ القرارات وفقا للاحتياجات الخاصة بك والمبادئ التوجيهية.

حل موثوق وقوي مخصص لإدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية.

تبسيط مراقبة مخاطر صرف العملات الأجنبية.

إدارة التحوط:

نظرة عامة على الوضع من قبل العملة والمخاطر والنضج معلومات مفصلة عن كل صفقة المعاملات التحوط.

إدارة التعرض:

إدارة كل توقعات والمخاطر المحققة: التاريخ، العملة، التحوط المرتبط بها ... إدارة المخاطر الموحدة: نوع المخاطر، العملة، الفترة، العقارات المخصصة ...

الوصول في الوقت الحقيقي أسعار الصرف.

الوصول المباشر إلى أسواق الصرف الأجنبي:

العملات الرئيسية والمعدلات المرجعية للبنك المركزي الأوروبي الأسعار التاريخية والرسوم البيانية والمتوسطات والنقاط الآجلة وأوجه التقلب في الوقت الحقيقي التقييمات من مارك إلى السوق.

التقييم والمحاكاة:

تقييم المخاطر الجديدة "تقييم السوق" عمليات إعادة الشراء وعمليات الإنهاء المبكر يوزع البنك نقاط التعادل واختبارات الضغط.

الاستفادة من التقارير المالية والتنظيمية.

نشر التقارير المخصصة بسهولة.

التقارير االستراتيجية: لوحات المعلومات، نظرة عامة على التحوط حسب التعرض، حسب العملة والشهر، متابعة البنك ... التقارير المالية: تقييم المعامالت، حساسية المحفظة، االلتزامات) الميزانية مقابل الربح والخسارة (... التقارير التنظيمية) اختياري (: 32، 39 & أمب؛ إفرس 7، 9، 13)، واختبارات الفعالية، ورصد P & أمب؛ L / أوسي مخصصات تقارير إمير (تأكيدات البنك، تقارير تر ...)

الاستفادة من مشورة الخبراء التشغيلية.

فيروايس فكس يأتي مع خدمات عالية الجودة والدعم التي يمكن تخصيصها وفقا لاحتياجاتك.